回忆7月行情，在微观预期增强、质料价格继续上涨的带动下，不锈钢现货价格呈震动反弹态势，出产所带来的本钱则继续下降。冷轧分系别来看，7月304均价环比跌落0.65%，本钱环比下降3.02%；201J1均价环比上升0.5%，本钱环比下降3.99%；430均价环比跌落1.46%，本钱环比下降1.96%。

  能够看到，7月各系别本钱跌幅均大于现货跌幅，闪现不锈钢的赢利空间一向改进。特别在7月下旬不锈钢迎来冷季反弹，7月末304冷轧2.0卷价12850元/吨，环比6月末上涨2%，8月能否连续这一涨势？

  镍铁方面，7月镍铁成交价出现先抑后扬态势，7月现在报价多在920-930元/镍（舱底含税），近期暂无新成交落地。

  铬铁方面，7月钢厂招标价环比相等，8月招标价环比跌落100-200元/50基吨，跌幅低于商场预期，且近期铬矿成交活泼，带动铬铁现货部分报价上调，现在内蒙古高碳铬铁天然块现金含税出厂报价7700-7900元/50基吨，短期价格有必定支撑。

  依据Mysteel即期本钱&赢利模型，截止7月31日，304外购高镍铁工艺锻炼本钱12717元/吨，赢利率1.44%；201J1热送一体化工艺锻炼本钱7983元/吨，赢利率-1.04%；430生铁工艺锻炼本钱7352元/吨，赢利率-5.06%。

  7月各系别赢利率全体处于修正状况，其间304冷轧赢利率从6月末-1.96%上升至7月底1.44%，环比改进起伏达3.66%。（注：赢利率测算依据即期质料本钱模型，实践钢厂因收购周期差异会存在滞后。）

  据Mysteel计算，7月全国43家不锈钢厂粗钢预估产值323.02万吨，月环比削减6.14万吨，减幅1.87%，降量会集在200和300系，其间300系月环比削减3.58万吨。

  近期多个职业反内卷方针出台，但不锈钢职业没有发布专项细则‌。进入8月，国内粗钢总产值预估330.41万吨，月环比添加7.39万吨，增幅2.29%，各系别供应均呈增量，其间300系估计月环比添加5.16万吨。（此为预估产值，终究数据以Mysteel月初发布为准）

  库存方面，7月不锈钢库房存储的总量环比下降4%至106万吨，减量会集在400系，300系环比下降2%至64万吨。总的来看，7月库存变化不大，仍处于同期偏高水平。

  依据最新一期库存多个方面数据闪现，7月31日全国78库房房存储的总量周环比削减1.01%至106万吨，降量会集在200和400系，300系冷热轧资源有必定添加。

  进出口方面，据海关数据计算，2025年6月，国内不锈钢进口量约10.95万吨，环比削减1.56万吨，减幅12.5%。出口量约39万吨，环比削减4.64万吨，减幅10.6%。净出口量约28.05万吨，环比削减3.08万吨，减幅9.9%。

  自4月起，受关税和买单出口方针影响，不锈钢出口量继续下降，6月已跌至40万吨以下。近来，中美两边在瑞典斯德哥尔摩经贸商洽中决议再延伸90天关税暂停期，短期出口压力缓解‌，但受全球需求疲软、交易维护壁垒强化等影响，出口去化难度仍然较大。‌

  7月不锈钢期货呈震动上行态势，盘面一度冲至一万三关口以上，期间青山开出的盘价相对慎重，乃至低于商场行情报价，按捺了商家提价气氛。

  7月31日，不锈钢期货收跌1.04%至12805元/吨，商场开端优惠出货，佛山304冷轧基价干流12550-12650元/吨，304热轧干流12300-12500元/吨。201J1冷轧基价干流7600-7700元/吨，J2/J5冷轧基价干流6900-7000元/吨，430冷轧公营基价干流7000-7050元/吨。据了解，近期部分钢厂敦促署理加速提货节奏，钢厂去库操作或令现货价格承压。

  总结：展望8月，微观层面中美关税商洽告一段落，国内经济方针逐渐落地，随同消费旺季降临，季节性的消费增加或将逐渐闪现。根本面上本钱有必定支撑，但赢利修正亦提高钢厂出产积极性，8月产值估计上升，叠加社会库存消化缓慢，价格上行还需具有更多影响条件，侧重重视供应侧方针意向、钢厂收购质料价格及8月底旺季备库发动信号。